作為市場中重要的機構投資者，保險資金“一舉一動”，無疑成為市場關注的焦點。上證報記者采訪多家主流保險機構后獲悉，目前它們的權益倉位水平保持平穩、變化不大，近日主要進行了調倉，對前期漲幅較大的個股進行獲利了結，轉而增持滯漲的醫藥、傳媒、公用事業類個股。

　　談及具體的A股操作基調，一家大型保險機構人士透露：“從目前來看，板塊輪動跡象明顯。鑒于部分板塊和個股短期累積漲幅較大，我們根據旗下不同賬戶組合的需求進行了適當調倉。未來，交易性機會或將經常出現，我們將積極把握住輪動博弈機會，同時，關注兼具向上彈性和防御型的金融行業。另外，考慮到定向降準的因素，包括地產等大金融板塊均會受益，如遇調整將是結構性布局的良機。”

　　對于關注的主題性機會，受訪的保險機構負責人則給出了以下幾個領域：特色小鎮、5G、新能源汽車產業鏈、國企改革及還沒明顯發動跡象的租售同權概念股等。“無論是主題還是具體個股，我們現在主要的配置標準就是看股價漲幅，會優先配置滯漲的個股。”

　　在談及對后市的整體判斷時，多家保險機構相關人士向記者表示，從政策面和流動性層面來看，定向降準的消息雖然短期影響有限，但有助于扭轉市場對流動性的悲觀預期，預計10月A股整體走強的概率較大。加上前期經濟數據轉弱的影響有所緩解，A股中期仍將維持震蕩向好格局。不過，考慮到當前市場還處于存量資金博弈階段，因此仍需關注市場波動幅度，若市場出現快速上行，不排除四季度中后段出現調整。

　　至于債市走向，目前保險機構的普遍觀點是：前期資金面偏緊制約了短端利率下行的空間，此次定向降準方案，整體而言是有利于債市的，短期將會影響流動性預期，在一定程度上將改善短端利率過高的局面，過度平坦化的曲線形態或將得到修復。不過，債市趨勢性機會仍有待于未來經濟基本面的配合。

　　多家大中型保險機構投資負責人解釋說，全年新增保費與到期再投資資金較多，加上積壓的未有效運用資金，這三大因素導致大量保險資金存在配置壓力。而從目前來看，債市乏善可陳，股市相對吸引力仍存。因此，保險資金相應投入A股的新增資金是持續穩定的。雖然這幾年里保險資金權益投資占比一直穩定在10%至15%之間，但由于整個保險行業的總保費收入和總資產規模穩健增長，因此，保險資金相應投入A股的絕對規模也在增加，為股市實際貢獻的增量資金源源不斷。

　　值得一提的是，隨著今年人身險產品回歸中長期特質、負債成本進一步降低后，保險機構在投資端的偏好也會相應出現變化，即更看重業績穩健、流動性好、能帶來穩定投資回報的個股。尤其是支持保險資金開展財務投資的監管導向已經明確，這將推動更多保險機構運用保險資金進行分散投資、價值投資和長期投資。

　　“在具體投向上，我們也會更加緊貼國家戰略。”滬上一位保險機構投資經理告訴記者，將更多參與包括養老、健康、綠色金融在內的符合國家戰略導向、與保險相關及相互補充的行業的投資，不過度涉足與保險主業毫無關聯的行業，不做不符合自身實力的投資。（上海證券報）