一、債券的基本概念

　　債券是要求發行人在規定期限內向債權人/投資者償還介入款項并支付利息的債券工具。債券是一種現金流相對穩定的有價證券，是社會各類經濟主體為籌措資金而面向債券投資者出具并按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債券債務憑證。由于債券的利息通常為事先確定的，所以債券通常又被成為固定收益證券或固定利率證券。

　　債券是一種金融契約，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間存在債權債務關系，其中債券發行人即債務人，債券投資者或債券購買者即債權人。與其他有價證券類似，債券也是一種虛擬資本，是經濟運行中實際運用的真實資本的憑證。

　　二、債券的基本要素

　　債券作為一種債務憑證，由一些基本要素構成，這些要素也就是發行的債券上必須記載的內容。這些要素構成了對債權人和債務人權利與義務的主要約定。債券的基本要素具體包括債券面值、償還期、付息期和票面利率。

　　面值是指債券的票面價值，也就是債券的到期日本金。發行人在持有至到期后，會根據債券的面值償還債券持有人相應的本金數額，是債務雙方按期支付利息的計算依據。債券發行時，債券的初始面值與債券實際發行價格并不是一致的，發行價格大于面值時稱為債券溢價發行，發行價格小于面值時稱為債券折價發行，若兩者相等則稱為平價發行。而在交易時，如果債券的票面利率低于市場到期收益率，那么債券就將折價交易；反之，如果債券的票面利率高于市場到期收益率，那么債券就叫溢價交易。除零息債券外，這部分由于利差導致的資本利得將成為投資者重要的獲利來源之一。

　　償還期是指債券上載明的償還債券本金的期限。在到期日，債務人要清償債券的本息。有些債券是可展期的；有些債券則沒有固定的償還期，這些債券成為永久性債券。償還期與證券利息支付、債券的到期收益率、價格風險都有密切聯系。債券發行人會結合自身資金周轉狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定債券的償還期。付息期是指債券發行后利息的支付時間。當考慮貨幣的時間成本和通貨膨脹等因素的情況下，付息期對債券投資者的影響是非常巨大的。

　　票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標準。影響債券票面利率確定的因素有很多，包括國家政策、宏觀經濟數據、發行者的資信狀況、銀行提供的利率、償還期限、凸性、久期和利息計算方法以及當時資金市場上資金供求情況等因素的影響。票面利率也是債券分類的重要標準之一。

　　此外，有些債券還有內含選擇權的要素，內含選擇權包括賦予發行者的選擇權和賦予投資者的選擇權。含選擇權債券是指發行文件中規定該債券附有選擇權的債券，包括但不限于投資人回售選擇權債券、發行人提前贖回選擇權債券、投資人可調換選擇權債券、合并選擇權債券、定向轉讓選擇權債券、延期兌付選擇權債券等。